تعليم

قبل الحكم على سهم: افهم ربحية السهم

بقلم Walid Mograbi · 2026-04-13 · 1 دقائق قراءة

السعر وحده لا يقول إن السهم غال أو رخيص ما لم تنظر إلى ربحية السهم والمخاطر.

لماذا يهم هذا الدرس؟

السعر وحده لا يقول إن السهم غال أو رخيص ما لم تنظر إلى ربحية السهم والمخاطر.

الفكرة الأساسية

• السعر وحده لا يكفي؛ انظر إلى ربحية السهم وما يدفعه السوق مقابل هذه الربحية.
• مضاعف الربحية يقارن السعر بربحية السهم، لذلك لا يُقرأ من دون فهم جودة الأرباح نفسها.
• التقرير السنوي والإفصاح السنوي يكشفان الأعمال والمخاطر قبل أن تحكم من الرسم البياني فقط.
• إذا تجاهلت الأرباح والمخاطر، فأنت تقارن أرقاما على الشاشة لا شركة حقيقية.

مثال عملي

قد يبدو السهم منخفض مضاعف الربحية، لكن السبب قد يكون ضعف جودة الأرباح أو تعرضها للضغط، لذلك يحتاج الرقم إلى سياق.

أخطاء شائعة يجب الانتباه لها

• الحكم على التقييم من سعر السهم فقط.
• استخدام مضاعف الربحية دون فحص جودة الأرباح.
• تجاهل التقارير السنوية والإفصاحات.

كيف تستفيد عملياً؟

يعطيك قاعدة أبسط لتمييز السعر المرتفع من التقييم المرتفع فعلا.

تنبيه مهم

لا تستخدم مضاعف الربحية وحده من دون قراءة الأعمال والمخاطر والإفصاحات.

للاطلاع الإضافي

• كيف تقرأ الإفصاح السنوي
• مضاعف الربحية
• ما الذي يحتويه التقرير السنوي