تعليم

فهم نسبة الدَّين إلى حقوق الملكية

بقلم Walid Mograbi · 2026-06-08 · 2 دقائق قراءة

تفسير سريع لنسبة الديون وكيفية قراءتها بحذر قبل تقييم أي سهم

لماذا نستخدم هذه النسبة

المطلوب من هذه النسبة هو قراءة سريعة لهيكل التمويل: هل تعتمد الشركة على الديون أكثر أم على حقوق المساهمين. تمنحك هذه القراءة تنبيهًا أوليًا لتحديد الشدة المالية قبل التوسع في التحليل.

قاعدة الحساب

**نسبة الدَّين إلى حقوق الملكية = الدَّين ÷ حقوق المساهمين**. هذه هي القاعدة الأساسية التي تقوم عليها النسبة.

ثبّت طريقة الحساب قبل المقارنة

بعض المصادر تستعمل الديون طويلة الأجل، وأخرى تستعمل إجمالي الديون.

• لا تخلط الطرق بين الشركات.
• قارن الشركات ضمن نفس المنهج الحسابي حتى تكون النتيجة قابلة للتفسير.

كيف أقرأ القيمة المرتفعة والمنخفضة

• **النسبة المرتفعة** = اعتماد أكبر على التمويل بالاقتراض.
• ترتفع حساسية الشركة عند تقلب أسعار الفائدة.
• ضمن نفس القطاع، تميل الشركة ذات النسبة الأعلى إلى مرونة أقل من شركة ذات نسبة أقل.

قراءة بصرية سريعة

• العمود الأيسر: **إجمالي الديون**
• العمود الأوسط: **حقوق المساهمين**
• النتيجة: **D/E مرتفعة = تحميل أكبر على المدى الطارئ**

هذا العرض يعطي إشارات فورية عن الضغوط الهيكلية.

كيف تستفيد عمليًا

تستطيع بسرعة أن:

• تميّز الشركات ذات المديونية المفرطة.
• تفصل بين خطر التمويل المؤقت وخطر الهيكلة المالية الطويلة.
• تقرر هل تستمر في دراسة السهم أم تعيد تقييمه.

تحذير وقائمة تحقق

**تحذير:** لا تُحكم على الشركة بهذه النسبة وحدها.

• قارِن النسبة مع متوسط القطاع.
• قارِنها مع اتجاه التدفقات النقدية قبل أي استنتاج.
• استخدم نفس قاعدة القياس على جميع الشركات التي تقارنها.