إدارة رأس المال

لماذا يختلف سعر ETF عن NAV؟

بقلم Walid Mograbi · 2026-07-26 · 2 دقائق قراءة

تعلم كيف تقرأ الفرق بين السعر الفوري وسعر الأصل الحقيقي للصندوق.

الفكرة الأساسية

يتداول ETF خلال جلسة السوق كسهم عادي، وسعره يتغير لحظيًا، بينما يُحتسب الـNAV بنهاية جلسة التداول على أساس أصول الصندوق والالتزامات مقسومةً على عدد الوحدات.

ما هو الـNAV وما هو سعر السوق

الـNAV هو القيمة الصافية لوحدات الصندوق، في حين أن سعر الشراء/البيع الفوري هو السعر المعروض داخل الجلسة. لذلك قد لا يتطابقان دائمًا في لحظة واحدة.

علاوة وخصم

إذا كان السعر الفوري أعلى من NAV فهذا يعني علاوة (premium)، وإذا كان أدنى منه يكون خصمًا (discount). لا يعني ذلك بالضرورة وجود ربح مضمون.

لماذا يظهر الانحراف

الانحرافات تظهر غالبًا بسبب السيولة، أو اختلاف توقيت تقييم الأصول، أو تذبذب الطلب والعرض. هذا يفسر لماذا يتباعد السعر أحيانًا عن القيمة المحسوبة مؤقتًا. ,# فحص سريع قبل القرار خطوات تقييم علاوة/خصم ETF في دقيقة:

• قارن السعر الفوري لليوم أو اللحظة المعتمدة مع الـNAV الخاص بذلك المرجع.
• حدد الاتجاه: أعلى من NAV = علاوة، أقل = خصم.
• تأكد من السيولة والسبب المحتمل قبل اتخاذ أي خطوة تنفيذية.

كيف تستخدم المعلومة

فهم الفرق بين السعر وNAV يرفع دقة تقدير تكلفة الدخول أو الخروج، بدل الاكتفاء بالنقطة السعرية الظاهرة فقط لحظة التنفيذ.

التحذير المهم

الانحراف الكبير والمتكرر قد يشير إلى سيولة منخفضة أو مخاطر تنفيذ أعلى؛ لا تتعامل مع الانحراف كإشارة ربح مؤكد.